正当刘强东以35亿港元在香港买楼的消息引发市场热烈讨论之时，其资本版图同步迎来重大进展。

12月11日，京东集团旗下的京东工业正式在港联交所主板上市。

这是继京东集团、京东物流、京东健康、达达集团（今年已退市）和德邦股份之后，“京东系”的第六家上市公司，也是刘强东主导的又一资本版图落子。

这家“隐形巨头”的上市之路颇为波折。在此次成功挂牌之前，京东工业先后三次递表，因招股书有效期届满等原因中止，此番第四次冲击，终于成功敲钟挂牌。

京东工业的故事始于2017年。招股书显示，自这一年7月起，京东工业开始作为京东的独立业务板块，提供工业品领域的供应链技术与服务。

京东工业相关负责人曾在今年5月份接受采访时表示，在战略目标明确，技术快速迭代的基础上，京东的定位已从当年的零售电商转变为以供应链为基础的技术和服务企业，“京东进军军工供应链，是京东供应链能力发展到一定阶段的必然选择，将我们的能力开放给更为复杂的供应链上中下游，依托自身的数智化能力推动相关行业的数字化转型，提升产业整体的供应链效率。”

此次全球发售，京东工业共发行约2.###亿股股份，其中香港公开发售约占10%，国际发售约占90%，最终发售价定为每股14.10港元，募资净额约28.27亿港元。在日前的招股阶段，香港公开发售部分获60.52倍认购，国际发售部分获7.88倍认购。

上市首日，京东工业股价开盘报13港元/股，较发行价下跌7.80%，而后股价有所回升，截至当日收盘报14.10港元/股，与发行价持平，总市值379亿港元。

由于业务主要面向B端，京东工业长期在公众视野中较为低调，被外界视为京东体系内的“隐形巨头”。

从商业模式来看，京东工业超九成的收入来自商品销售，2024年商品收入毛利率为11.3%；其余收入来自提供交易平台，以及广告等服务。

围绕商品销售，京东工业主要做两件事：一是帮企业采购非生产性物资（MRO），包含工具耗材、五金紧固件、劳保安防、清洁与维修用品、办公耗材等，这部分收入占整体商品收入比重超9成；二是切入生产主链路的BOM（物料清单），包括电子元器件、传感器、轴承、工业胶##、紧固件、包装材料等。

此前，京东工业相关负责人曾在接受采访时表示，“中国工业供应链市场在供需两端高度分散，分销层级冗余，商品参数非标，且企业对采购过程的把控有限，导致整个工业供应链成本高、效率低、采购透明度低。数智化转型是中国工业供应链降本增效的主要方向。”

而京东工业推出的“太璞”数智化供应链系统，可通过数智与商品结合，精准链接供需两端。供应链和数智化能力也是供应商选择和京东工业合作的原因之一。

京东工业合作伙伴之一仪器仪表行业供应商华盛昌曾向时代财经表示，其需要像京东工业这样的数据传输纽带，把产品创意、技术与解决方案送达客户。在对外销售的同时，京东工业再将客户反馈需求带回研发端，帮助企业完善产品。

在产业转移背景下，也有企业借助京东工业来扩大海外市场。目前，京东工业披露，已为超百家中资企业提供了伴随式出海服务，覆盖越南、印度尼西亚、匈牙利、泰国、巴西等国家，服务汽车制造、电子电气、冶金化工等领域。

截至2025年6月30日前12个月，京东工业服务的重点企业客户约1.11万家。灼识咨询数据显示，按2024年的交易额计，其是中国最大的MRO采购服务提供商，市场份额接近第二名的三倍。2024年中国MRO采购服务市场为3.7万亿元。

业绩方面，随着营收不断增长，京东工业近年来经历了一个明显的“扭亏”过程。2022年至2024年，京东工业营业收入从141亿元增长至204亿元。2022年##其录得净亏损13亿元；2023年扭亏为盈，实现净利润480万元；2024年净利润增长至7.6亿元；2025年上半年净利润同比增长55%至4.5亿元。据其在招股说明书解释，业绩增长得益于客户结构优化与供应链效率提升。

不过京东工业的营收增速有放缓态势，2022年至2024年，京东工业营业复合年增长率达20.1%；2025年上半年营收增至103亿元，同比增长18.9%。

一个值得注意的趋势是，京东工业对京东集团平台内部流量的依赖在持续下降。2022年至2024年及2025年上半年，其来自京东平台的收入在总收入中的占比由约47%降至36%。

此次上市，京东工业历经四度闯关。公司于2023年3月首次递表港交所，次月向中国证监会递交IPO备案申请，但之后招股书失效。2024年9月，京东工业时隔18个月重启港股IPO，之后于今年3月和9月两次更新招股书，在9月获境外发行上市备案通知书，11月通过聆讯。

对此，香颂资本执行董事沈萌向时代财经指出，在国内工业企业利润结构性缩减的背景下，京东工业需要主动完成融资、继续维持发展基础。

背靠京东这棵大树，京东工业上市前就获得“明星资本”押注。

据招股书披露，2020年8月，京东工业完成由GGV纪源资本领投的2.3亿美元A轮融资，红杉中国、CPE等机构跟投，投后估值超过20亿美元；2021年1月，公司又获得

（文章来源：时代财经）

原标题：四次递表终成行！总市值379亿港元，刘强东第六家上市公司落地

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