今日上午，阿里巴巴集团正式宣布，自即日起，更新至最新版本后的“饿了么”App将全面焕新为“淘宝闪购”。这一重大品牌调整，标志着阿里在即时零售领域的战略整合迈出关键一步，也是其今年组织架构调整后聚焦核心业务的重要举措。 国金证券最新发布的深度研究报告显示，阿里巴巴今年经历了显著的战略转型。今年6月，阿里正式将饿了么、飞猪合并入阿里电商事业群；8月，业务结构从此前的“1+6+N”正式收缩为四大核心板块：阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团、云智能集团及其他业务，全面聚焦“电商、云+AI”主业。 国金证券分析师易永坚、李华熠在报告中指出：“组织架构的再度集权有利于加强资源集中度及组织凝聚力，以便更为快速及时响应商业竞争的环境变化。” **即时零售成效显著，DAU持续攀升** 阿里5月以外卖形式正式入局即时零售赛道后，成效显著。据QuestMobile数据，淘宝5-10月DAU同比分别增长3%、7%、+17%、19%、12%、9%，止跌回升趋势明显。订单量方面，7月单量峰值达1.2亿，据红餐网数据，淘宝闪购+饿了么在主流外卖平台的市占率从24Q4的29.4%大幅提升至25Q3的42.8%。 履约能力也实现跨越式提升，2025年8月较4月骑手数实现240%+增长。在用户体验与经济效益平衡方面，10月以来，淘宝闪购的每单亏损较7、8月份已降低一半，同时保持了订单份额稳定。 **国际业务调整：出售Trendyol GO股权** 与此同时，阿里巴巴在国际业务上也进行了战略调整。公司在2026财务年度中期报告中披露，2025年5月，阿里订立买卖协议，出售Trendyol GO(为Trendyol全资拥有的子公司，于土耳其经营本地生活服务业务)85%的股权。出售事项的现金对价约7亿美元，已于截至2025年9月30日止六个月期间完成。该出售事项产生的收益约人民币60亿元，主要基于已收现金对价、Trendyol GO净资产账面值及对Trendyol GO 15%保留股权的公允价值计算。 **全栈AI布局赋能业务增长** 在聚焦电商主业的同时，阿里云的“全栈AI”布局也成为公司增长新引擎。国金证券报告指出，阿里云是全球TOP4云厂商中少数在AI芯片、云计算平台规模、基础大模型能力等核心层面均追求顶尖自研能力的公司之一。2025年三季度(FY26Q2)，阿里云业务收入达398亿元，同比增长34.5%，AI相关收入连续9个季度实现三位数增长，AI收入占外部商业化收入比例已超过20%。 **现金储备充足，持续投入战略赛道** 值得注意的是，阿里在现金流方面具备显著优势。截至三季度末，阿里现金及现金等价物+短期投资+长期投资等现金相关储备达7855亿元，远高于竞争对手。2024年阿里经调整归母净利润达1579亿元，TTM经营活动现金流1292亿元，为战略投入提供了坚实基础。 7月2日起，淘宝闪购宣布将在12个月内直补消费者及商家共500亿元，表示了阿里在即时零售领域的决心与实力。与此同时，高德地图推出“扫街榜”，试水布局到店业务，与淘宝闪购的到家服务形成协同效应，构建完整的本地生活服务生态。 尽管阿里巴巴近期业绩超预期，股价表现亮眼，国金证券提醒投资者仍需审慎关注以下潜在风险因素： 电商行业竞争加剧风险。目前电商行业竞争激烈，若电商行业竞争及补贴进一步加剧，对淘天市占率及盈利能力造成负面影响。 技术发展不及预期风险。AI及大模型发展对于云智能集团算力需求影响大，若技术发展不及预期或将影响云计算业务增长。 政策及监管风险。互联网平台面临较大的监管不确定性风险，或将对投资者情绪造成一定影响。 海外业务拓展不及预期风险。跨境电商及海外平台成为目前国际业务增长的驱动力，海外市场面临较大不确定性，或将对公司业务产生影响。

（文章来源：财联社）

原标题：双轮驱动提振阿里巴巴 即时零售崛起与全栈AI如何重塑电商巨头增长曲线？

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