两日之内，碧桂园（02007.HK）境内外债务重组基本完成，整体降债规模超900亿元。据悉，杨惠妍于11月的内部会议上提出“二次创业”，将系统性推动公司恢复正常经营。

分析人士称，碧桂园的经营将步入新阶段，增强了购房者、上下游供应商及金融机构对其的信心，有助于快速恢复正常运营。

降债超900亿元

12月4日，碧桂园规模约177亿美元的境外债务重组方案获香港高等法院正式批准，记者从接近碧桂园的人士处证实此消息。12月3日，碧桂园最后一笔境内债券的重组方案顺利通过债券持有人会议审议。

碧桂园表示，预计境内外重组成功后，整体降债规模将超900亿元，5年内兑付压力将大幅缓解；同时，重组完成后预计确认超700亿元重组收益。

中指研究院企业研究总监刘水表示，碧桂园境内债、境外债重组均完成，标志着其债务重组全部完成，企业经营进入新阶段，增强了相关各方信心，有助于快速恢复正常经营。

除化债规模外，新债务工具融资成本大幅降低，碧桂园境外债新债务工具融资成本大多降至1.0%—2.5%的低位区间，最长债务期限达11.5年。刘水称：“每年能节省巨额债务支出，未来五年无集中兑付压力，偿债压力骤减，为经营恢复提供缓冲期；重组收益将增厚净资产，改善资产负债表，为战略转型赢得窗口期。”

回顾碧桂园境外债重组方案，涉及最高约130亿美元可转债、最多155亿股资本化股份以及SCA认股权证与框架协议等。在杨惠妍、陈翀等关联方回避情况下，碧桂园股东特别大会于12月3日以赞成票占比超99%通过境外债重组全部十项普通决议案。

刘水认为，碧桂园境外债重组对其他化债企业有诸多借鉴之处。一是方案设计多元灵活，采用“现金回购+股权工具+新债置换+实物付息”组合，满足不同债权人诉求；二是聚焦实质性削债，核心是削债而非单纯展期；三是大股东诚意建立信任，控股股东带头将11.48亿美元股东贷款全额转股并签署不可撤回承诺。

刘水强调道：“利益绑定至关重要，大股东率先承担损失，增强债权人信心，是方案通过的‘强心针’。”

“二次创业”

记者获悉，随着境内外债务重组成功与保交房冲刺收官，碧桂园经营重心将转向资债修复与正常经营。

此前数年，碧桂园自2021年启动“信用保卫战”，2023年三四季度在实质性违约前主动谈判，2025年全面推进化债进程至收官阶段。

保交房方面，碧桂园2022年至2025年前11月累计交付180万套，交付量居第三方榜单首位；物业销售有一定韧性，在广东、河南、江苏市场表现较好。同时，碧桂园推行多轮组织改革与薪酬调整，如高管带头大幅降薪、取消公务配车等福利待遇。

资产盘活方面，碧桂园2022年以来通过出售股权投资、大宗资产及公务车辆等累计回笼资金超650亿元，近一年密集出售蓝箭航天（13.05亿元）、长鑫科技（20亿元）、万达商管（30.69亿元）等股权，筹集约63.74亿元。

11月集团月度管理会议上，杨惠妍首次提出“二次创业”。杨惠妍称：“重组通过是债权人对公司未来的认可，为公司恢复正常经营争取宽松空间，接下来要系统性推进转段。转段是蜕变，更是碧桂园的‘二次创业’。”

杨惠妍在会上分享，目前政策导向从规模发展转向品质提升，聚焦“好房子”建设与城市更新等。这为碧桂园在品质地产、智能建造等领域带来系统性机遇。对于经营转段，公司将借鉴保交房专项任务攻坚经验，总部与区域共同探索，搭建框架、厘定边界、明确指引，结合实际探索解决路径，确保“做一成一”。

会议强调，保交房是工作重点，各区域要整合资源，加快交付进度，为2026年转段经营预留充裕空间。

（文章来源：证券时报网）

（文章来源：证券时报网）

原标题：降债超900亿元！碧桂园，大消息！

郑重声明：信查查发布此内容旨在传播更多信息，与本站立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。