本报讯 （记者李春莲）近期，花旗最新研报首次对赤子城科技有限公司（以下简称“赤子城科技”，09911.HK）进行覆盖，并给予“买入”评级。报告指出，受赤子城科技旗下产品年度盛典及市场推广活动影响，该公司在2025年第四季度可能展现出更强的季节性表现。

此外，花旗研报分析，有四项因素或成为赤子城科技未来股价表现的推动力量：其一，2025年第三季度营运数据超出预期；其二，受旗下产品年度盛典和市场推广活动影响，2025年第四季度呈现更强季节性；其三，有望公布实现商业化的新产品；其四，有望被纳入“港股通”。

10月23日，赤子城科技披露了前三季度营运数据，2025年前三季度总收入预计在49.1亿元至49.9亿元之间，同比增长37.6%至39.9%，增速维持在较高水平。

对于创新业务增长的缘由，赤子城科技提及了“短剧”的贡献。据公司公告，本集团创新业务收入的稳步提升，主要得益于流量变现、社交电商业务的稳健发展，以及积极投入的短剧业务开始产生收入。另外，本集团研发的精品游戏也贡献了收入。

当下，全球短剧市场处于快速增长阶段，前景广阔，赤子城科技的短剧业务有望在行业增长趋势下实现收入和利润增长。

花旗研报分析，赤子城科技业绩强劲增长得益于多方面支撑：一是“产品复制”策略成功，特别是SUGO；二是全球业务尤其是在中东北非、东南亚地区的稳固增长；三是游戏、社交电商和短剧的潜在增长；四是战略投资得到良好验证；五是AI对业务的赋能。

公告还表明，AI技术已深度融入赤子城科技运营层面，为产品提效发挥了作用。该公司通过自研的多模态算法模型Boomiix，有效提高了社交匹配效率和运营智能化水平。

（文章来源：证券日报）

（文章来源：证券日报）

原标题：花旗首次覆盖予赤子城科技“买入”评级 看好港股通等四重因素催化

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