曾因押注美国次贷危机而声名远扬的《大空头》原型人物、投资人迈克尔·伯里（Michael Burry），近日再度引发关注，将矛头指向了美股炙手可热的人工智能（AI）赛道。他指责美国几家大型科技公司通过激进的会计操作，在AI热潮中“虚增”盈利。与此同时，华尔街大型投行高管及知名做空者频繁发出警告，认为美股可能出现回调。

伯里于当地时间周一在社交平台X发文称，那些所谓的“超大规模算力服务商”，正通过延长芯片折旧年限、压低折旧费用，人为放大AI热潮带来的账面利润。

他写道：“通过延长资产使用年限来低估折旧支出，进而虚增利润，是现代财报中常见的手段之一。在以英伟达芯片和服务器为代表、产品周期仅两三年的情况下，大规模增加资本开支不应成为企业延长计算设备账面寿命的理由，但所有大型科技公司都如此行事。”

伯里估算，从2026年至2028年，这种会计处理方式可能低估约1760亿美元的折旧支出，从而夸大整个行业的账面利润。他特别指出甲骨文和Meta，称到2028年两者的利润可能分别被高估约27%和21%。

伯里的指控较为严厉，然而要证实并非易事。因为美国通用会计准则（GAAP）允许企业在估算资产折旧年限时，拥有较大的自由裁量空间。

依据会计规则，当企业一次性购入大型资产、设备时，可按照预估的使用寿命，将成本在资产使用期内分摊计入费用。若企业延长资产的预估使用周期，每年计入的折旧费用就会减少，进而使年度利润看起来更高。

伯里曾在2008年金融危机前精准押注次级房贷市场崩盘，由此成名。今年以来，他多次警告称，AI狂热正重演上世纪90年代末的科技泡沫。

上周，伯里用实际行动表明他并非“虚言恫吓”，13F文件显示，其旗下Scion Asset Management截至9月30日持有约1.87亿美元英伟达看跌期权、9.12亿美元Palantir看跌期权，名义市值合计逾10亿美元。不过文件未披露这些期权的行权价与到期时间。

这一披露引发市场震动，也招致Palantir首席执行官Alex Karp的强烈回应。Karp称伯里的押注令人震惊，这种想法近乎疯狂。目前尚不清楚伯里是否仍持有这些头寸，或这些仓位是否仅用于对冲风险。

周一，英伟达股价在上周下跌7%后反弹近6%；Palantir则在上周大跌11%后回升约9%。不过，英伟达和Palantir周二股价再度走低。

伯里最后还表示，他将在11月25日公布更多细节，让关注者拭目以待。

与此同时，日本软银集团做出了一项出人意料的举动：清仓了“AI芯片霸主”英伟达股份，套现58亿美元，加剧了外界对AI热潮或已触顶的担忧。

软银表示，出售所得资金将为包括5000亿美元的“星际之门”计划以及对OpenAI高达400亿美元的资金承诺提供支持。

然而，这笔交易的时机加深了市场的疑虑，投资者担心AI行业估值可能已大幅超前于基本面。

多位分析师认为，软银此次出售英伟达股份显示出孙正义或许判断英伟达股价的疯狂上涨正接近尾声。不过，也有分析人士指出，软银在英伟达投资上的“时机把握”一向不尽如人意。

（文章来源：财联社）

原标题：大空头伯里再度开炮：AI巨头涉嫌靠会计手法“虚增”利润

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